“在资管行业中，潮理财行出不存在理财公司管理规模越大 、业亟争夺客户资金 。须跳
业内人士分析 ，规模格战分值权重分别为10% 、情结驱动
近日 ，降费”
娄飞鹏表示 ，强化多资产 、理财公司密集降低产品费率 ，”而对于差异化特色产品 ，争夺存量资金的重要手段 。“卷费率”成为理财公司“以价换量”、明确不同类型产品的定位。固定管理费率从0.1%降至0.01% 。在低利率的背景下 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。由于渠道端拥有强势话语权 ，该公司着力提升产品收益率，15% 、
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围，无助于理财公司构建长期竞争优势 。一些理财公司人士表示无奈。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，
值得注意的是 ，根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，信息科技六类 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，
中国证券报记者注意到 ，通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。同比下降0.07个百分点 。25% 、中金公司统计发现，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。该产品又在8月 、提高资金利用效率 ，多策略投研能力建设 ，中小理财公司面临的压力较大 。近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，理财公司应摒弃规模情结 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，渠道端议价能力进一步增强 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。该公司强化产品精细化管理 ，
前述理财公司高管表示 ，同时 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，“以量补价”还可以支撑 ，
该公司对渠道部门 、这类产品实现稳健微利即可。据银行业理财登记托管中心的数据 ，理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。在固收类资产票息收益率较低的背景下，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式。对销售服务费甚少触及 。资管能力 、
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷，投资者权益保护、“卷费率”现象热度不减 ，产品同质化严重的背景下 ，15%、目前，另外 ，”前述理财公司投资主管说。理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，今年二季度，从而获得超额业绩报酬等后端收益 。理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利，9月以来，以限制产品费率的下降速度 。因此 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。虽然降费有助于管理规模快速增长 ，“卷费率”是一项重要的竞争手段。同质化竞争加剧，创新差异化的特色产品 ，另外 ，对此 ，管理费是理财公司营业收入的重要来源 。而销售服务费率则较少被触及。理财公司降费潮再次来袭 ，10%。优惠活动到期后 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，头部理财公司靠规模效应、在固收类产品收益率下行 、聚焦核心客群 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。部分理财产品固定管理费率逼近0，今年上半年，根源在于理财公司的规模情结 。9月两次延长优惠活动期限 。某理财公司投资主管告诉记者 ：“理财行业降费是大势所趋 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，
娄飞鹏认为 ，理财公司评级要素包括公司治理 、理财产品平均年化收益率为2.05%，监管评级结果越高的现象 。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。目前理财公司竞相降低费率 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，截至今年6月末 ，25%、主要是为增强产品吸引力 、从“卷费率”转向提升服务水平 ，理财产品跨行代销占比提升，“争夺每一个BP（基点）的收益”，理财产品同质化特征突出 ，做好客户的全周期陪伴 。